Vỡ mộng thật rồi, nhìn giá vàng chỉ biết khóc

Giá vàng lao dốc sau giai đoạn tăng nóng, nhà đầu tư đối mặt áp lực thua lỗ

Thị trường vàng thế giới đang trải qua giai đoạn biến động mạnh sau khi liên tiếp thiết lập các mốc tăng cao trong những tháng đầu năm 2026. Đà điều chỉnh sâu gần đây khiến nhiều nhà đầu tư chịu áp lực lớn, trong khi triển vọng của kim loại quý này phụ thuộc đáng kể vào chính sách tiền tệ của Mỹ và diễn biến kinh tế toàn cầu.

Sáng 3/6, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế phục hồi lên quanh mức 4.500 USD/ounce sau khi có thời điểm giảm xuống gần 4.400 USD/ounce đầu tuần. Trong nước, các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn như SJC, DOJI và PNJ đồng loạt điều chỉnh giảm giá vàng miếng xuống còn khoảng 154-157 triệu đồng/lượng, thấp hơn 500.000 đồng/lượng so với phiên trước.

Từ cơn sốt đầu năm đến đợt điều chỉnh mạnh

Theo diễn biến thị trường, giá vàng thế giới đã tăng mạnh trong những tuần đầu năm 2026, từ vùng 4.500 USD/ounce lên mức đỉnh lịch sử khoảng 5.600 USD/ounce vào cuối tháng 1.

Tuy nhiên, bước sang tháng 3, thị trường ghi nhận nhịp điều chỉnh sâu khi giá có thời điểm rơi xuống dưới ngưỡng 4.100 USD/ounce. Kể từ đó, vàng liên tục dao động mạnh trong biên độ rộng.

Giai đoạn tăng nóng trước đây được hỗ trợ bởi ba yếu tố chính gồm căng thẳng địa chính trị, hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm giảm lãi suất.

Ba yếu tố gây áp lực lên giá vàng

Các chuyên gia cho rằng đợt giảm giá gần đây xuất phát từ nhiều nguyên nhân cùng lúc.

Trước hết, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đã thay đổi đáng kể. Các số liệu kinh tế, bao gồm chỉ số PMI và thị trường lao động tháng 5, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì khả năng tăng trưởng tốt, làm giảm khả năng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Bên cạnh đó, việc ông Kevin Warsh được cho là tiếp quản vị trí Chủ tịch Fed với quan điểm cứng rắn trong kiểm soát lạm phát đã củng cố kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này khiến đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng - loại tài sản không tạo ra lợi suất.

Yếu tố thứ hai đến từ diễn biến địa chính trị. Dù căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục leo thang và giá dầu tăng mạnh, thị trường lại tập trung nhiều hơn vào nguy cơ lạm phát quay trở lại thay vì tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn truyền thống. Lo ngại lãi suất cao kéo dài đã lấn át tác động hỗ trợ từ bất ổn địa chính trị.

Yếu tố thứ ba là áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng giá kéo dài. Sau nhiều tháng tăng nóng, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Khi lực bán gia tăng, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển sang thận trọng, tạo hiệu ứng bán tháo trên diện rộng.

Triển vọng vàng vẫn còn nhiều ẩn số

Sau cú giảm mạnh, vàng đang trong giai đoạn tích lũy và tìm kiếm động lực mới. Một phần dòng tiền đầu tư được cho là đang dịch chuyển sang các lĩnh vực hấp dẫn hơn như cổ phiếu công nghệ và các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).

Ngoài ra, những yếu tố từng hỗ trợ giá vàng trước đây như rủi ro chính sách, áp lực tài khóa hay bất ổn kinh tế đang có dấu hiệu hạ nhiệt, khiến nhu cầu nắm giữ vàng giảm bớt.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng vàng vẫn có khả năng phục hồi nếu Fed chuyển sang chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn hoặc các căng thẳng địa chính trị leo thang vượt tầm kiểm soát.

Trong ngắn hạn, thị trường được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh. Sau cơn sốt đầu năm, vàng đang bước vào giai đoạn thử thách mới, buộc nhà đầu tư phải thận trọng hơn trước những thay đổi nhanh chóng của môi trường kinh tế và tài chính toàn cầu.